相传烈(🍅)火珍珠旗为大宋镇(🥇)国神器，宋太祖赵匡胤即借此旗之助，打败群雄，平定天下。惜后蜀女子(🐮)花蕊夫人（南红饰）将珍珠(zhū )旗盗走，同葬深谷，不知所踪。　　数十年后，杨宗(🔲)保(bǎo )（徐少强饰）(🕌)自边关回京，赶赴佘太君（李香琴饰(shì )）百岁(suì )寿诞途中，遇一老汉被人追杀，声称拾获烈火(🔢)珍珠旗，欲献当今圣上，杨宗保出手相救，并带(dài )同回(㊙)朝(👓)引见仁宗（潘志文饰），不料卷入(rù )一场精心策划的阴谋中，多(🕐)亏包青天清明断案，方使杨家百馀口(💔)的冤屈平(👊)反，并使祸首英王伏诛。　　术数大师顾秀(xiù )全（甘山饰(🐩)）算出大宋适逢竹罗三(🤔)限，贪狼七杀破军三星齐聚(jù )，将不利于宋室。野心勃勃的襄阳王（(🐖)王戎饰）在(zài )顾秀全去世后，将其孙女小怜（万绮雯饰）以及顾秀全生前收留的(de )苦儿（吕颂贤饰）软禁于(💁)王府中，欲借小怜之(zhī )助，参透骨髓赋内含的天机。后经天波府及开封(🍾)府之助(🚓)，小(xiǎo )怜和苦儿始脱离襄阳王的(🎆)魔掌。　　狄青（刘松仁饰）素慕杨家(jiā )忠义(yì )，为替杨文广（李润祺饰）报(bào )杀妻之仇，被判入神虎营为军，结识洗衣女彩霞（杨玉梅饰），不料彩(🛫)霞又被朝廷召回，回复朝阳郡主身份，并奉命和番。和番途中，郡主遭襄阳王手(🔀)下林云污辱，并嫁祸狄(dí )青。最后(hòu )真(♿)相大白，原来狄青(🐔)为狄(🔘)太后之侄，故(gù )受(shòu )封安乐侯，并奉命出使西夏结(😍)盟。　　苦(⏫)儿失手伤了杨文广(guǎng )(💼)，于是小怜带同苦儿离开天波府，四处流(liú )浪，并寻访苦儿身世。遇一西夏女子杜秋娘（王(wáng )薇饰），原来苦儿乃西夏国王李(lǐ )元昊，因残暴好战，为其妹望(😀)月公主（杨玉梅饰）所推翻，于(yú )叛乱行动中(🚌)失(shī )足坠下山崖，因而丧(🚇)失记忆。恢复记忆之后的李元昊，为夺回王位，杀人无数，小(👻)怜屡劝无效，伤心(📏)离去。　　李元昊夺回王位后，得来投的襄阳王之助，并辗(niǎn )转获得珍珠旗，欲兴兵夺取大宋江(🔔)山，小(xiǎo )怜为助杨家(🐂)将，再度回(huí )到李元昊身(🌮)边，盗取珍珠旗，放走杨宗保(bǎo )，并教其破李元(yuán )昊之法。李元昊最后众叛亲离，并在眼见(🔋)小怜自尽于自己剑下之(zhī )后，神(shén )智昏(🧔)乱，再度回到苦儿的身份，抱著(zhe )小怜的尸身，双双死在金(jīn )雪山上(🧀)。　　杨宗保与(🤷)狄青等人带著珍珠旗与西夏议和国书(shū )回到大宋，不料(liào )仁宗(zōng )疑忌功臣，反将杨家降(jiàng )罪，最后杨家离开天(tiān )波府，隐居(jū )于太行山中。