父母双亡的(👷)忠良（张国荣）投靠嫁入庞家的姐姐秀仪（何赛(sài )飞）时，处处受到姐夫的挤(🌰)兑和侮辱(🗼)，一怒之下用鸦片毒废(fèi )了姐夫，逃到上海后，阴差阳错投入黑帮头(🎡)目大大门下，成为利(🛹)用色相勾引(yǐn )富家太太上钩再勒索其钱财的“拆白党”。 庞府老(🧟)爷死后，大小姐如意（巩俐）被立为主事，为骗庞家财产，大大(🐛)命忠良回(huí )到庞府引诱(💅)如意，岂料两人日久生出真情，不(bú )忍再欺骗如意的忠良独身返(fǎn )回上海，而如意也被大大接到上海，眼(yǎn )见了忠良所(🔥)从事(🌸)的“拆白党”勾当，心生死灰。