一代大侠(xiá )李慕白（周(✒)润(rùn )发饰）有退出江湖之意，托付红(🛍)颜(🔱)知己俞秀莲（杨紫琼饰）将青冥剑转交给贝勒爷（郎雄饰）(⏬)收藏，不料当夜遭玉娇龙（章(🕔)子怡）窃取。俞秀莲暗中查访也大约知道是(shì )玉府小姐玉蛟龙所(suǒ )为，她想办法(fǎ )迫使玉蛟龙归(🤯)还宝剑，免伤(shāng )和气(qì )。但李慕白发现了(🚨)害死(sǐ )师傅的碧眼狐狸（(🎛)郑佩佩饰）的踪迹(jì )，她隐匿于(🙌)玉府并收玉蛟龙为弟子。而玉蛟龙欲以青冥剑来(lái )斩断阻碍罗小虎（张震饰）的枷锁，他们私定终身。关系变得错综复杂，俞秀莲和李慕白爱惜玉蛟龙人(rén )(🐨)才难得，苦心引导，但玉蛟龙却使性任气不(🐡)听劝(quàn )阻……